云谷策略 11月25日美股成交额前20：马斯克称已部署数百万颗自研AI芯片

专题：盈利有望接棒估值 2026年A股蕴育向上动能云谷策略

　　周一美股成交额第1名英伟达收高2.05%，成交452.52亿美元。英伟达近期公布亮眼季度业绩与前瞻后股价反而下跌，使得市场看空声音有所升温。部分做空者将焦点放在应收账款天数（DSO）上升与库存增加这两项指标，引发对公司财务质量的担忧。然而，天风国际分析师郭明錤表示，这些质疑并无充分依据，也未正确理解英伟达当前的业务结构变化。

　　郭明錤指出，英伟达本财年第三季度的应收账款天数从过去数年的平均46天上升至53天，被部分批评者视为“财务恶化甚至造假”的迹象，但这种看法忽略了应收账款集中度大幅提升这一关键因素。此外，他批评做空者选择了错误的对标公司。

　　郭明錤认为，市场对英伟达的财务指标出现误读，相关批评忽视了客户结构变化、行业账期特性与产能周期的影响。

　　第2名特斯拉收高6.82%，成交399.66亿美元。特斯拉CEO马斯克近日通过社交平台发表长文，首次系统披露了公司在人工智能芯片领域的整体战略与布局。

　　马斯克表示，特斯拉已组建起一支具备行业顶尖水平的芯片研发团队云谷策略，并在车辆控制系统与数据中心部署了数百万颗自研AI芯片。这一技术积累使其在全球现实场景AI应用中处于领先地位。

　　据他介绍，特斯拉当前车载芯片为AI4（原HW4），其下一代产品AI5已完成关键设计并即将流片，而第六代芯片AI6的研发也已启动。公司计划确立“一年一代”的芯片迭代节奏，构建持续演进的技术体系。更引人注目的是，马斯克宣称特斯拉未来的芯片总产能将“超过全球其他所有AI芯片制造商之和”，并强调这一目标具备现实可行性。

　　第3名谷歌A类股（GOOGL）收高6.31%，股价创历史新高，成交263.54亿美元。该股股价飙升标志着市场对Alphabet公司的情绪出现显著逆转。2022年ChatGPT推出后，尽管Alphabet公司是生成式人工智能底层技术的主要发明者之一，但部分投资者曾担忧该公司已将人工智能领域的优势拱手让给OpenAI。

　　第4名博通收高11.10%，创4月份以来最佳单日表现，市值增加1780亿美元，成交173.9亿美元。

　　第8名Meta Platforms收高3.16%，成交143.04亿美元。据多家媒体23日报道，Meta Platforms曾在一项内部研究中发现，短暂停止使用其脸书平台有助于改善用户心理状态，但公司随后停止相关研究并未公开研究结果。

　　报道称，这项代号为“水星计划”的研究于2020年由Meta Platforms与市场调查企业尼尔森公司合作开展云谷策略，旨在评估停用脸书一周对用户心理健康的影响。

　　报道指出，美国多地学区联合对Meta Platforms、谷歌等企业提起诉讼，指控这些公司长期淡化其社交媒体产品对青少年形成的心理健康风险，并在商业运作中优先考虑用户增长而非安全，其中对Meta Platforms的指控最为详细。

　　第10名AMD收高5.53%，成交97.83亿美元。AMD周一宣布，Zyphra在大规模AI模型训练方面取得了重大里程碑。Zyphra ZAYA1成为首个完全基于AMD Instinct™ MI300X GPU、AMD Pensando™网络和ROCm开放软件训练的大规模专家混合模型。

　　第11名Palantir收高4.78%，成交93.08亿美元。

　　第12名美光收高7.99%，成交72.55亿美元。周一，美股存储概念股集体上涨，此前韦德布什证券指出内存供应仍难满足人工智能需求。

　　第17名Nebius Group收高10.38%，成交46.21亿美元。这家AI云服务提供商此前已经连续三周录得较大跌幅，使其11月迄今累计下跌了近30%。

　　第20名台积电收高3.48%，成交37.78亿美元。台积电董事长魏哲家与前董事长刘德音获颁美国半导体产业协会最高荣誉“罗伯特・诺伊斯奖”。魏哲家在典礼上直言先进制程产能远远不够，客户需求远超预期，现有产能差3倍。